图：花费是拉动经济增加的罕见手腕。短期而言，当局可派发明金或电子货泉，以激励住民花费。 花费是拉动经济增加的主要引擎，客岁底中心经济任务集会将“鼎力提振花费、进步投资效益，全方位扩展海内需要”列为2025年九年夜重点义务之首。后续需多措并举进一步扩展内需，开释花费对经济增加的拉举措用。 短期来看，笔者仍倡议向低收入群体发放现金或数字货泉，特殊是针对边沿花费偏向比拟高的中低收入人群；中期来看，连续优化个税系统，以增进中等收入群体的花费才能与志愿；临时来看，进一步深入收入调配轨制改造。 鉴戒海内国度教训，实时出台年夜范围的安慰政策，不只能够短期内改良花费跟投资，还能提振市场预期跟信念，推进经济安稳修复。在以后中国供需构造不均衡、内需尤其是花费连续偏弱并制约经济修复的配景下，出台年夜范围的提振花费的增量政策仍非常须要。 新冠疫情暴发后，美国跟日本均采用了以发放现金为主的年夜范围的稳花费政策，直接感化于团体收入，且出台比拟实时，提振花费后果显明。这阐明，从收入端发力，能够增加传导环节，直接晋升住民的花费志愿跟才能，稳固跟扩展住民花费。 对中国来说，临时以来中国的稳花费政策年夜多感化在供应端，范围绝对较小且出台绝对较晚。2024年，国度开展改造委、财务部印发《对于加力支撑年夜范围装备更新跟花费品以旧换新的多少办法》，在需要端加年夜促花费力度。三轮花费品以旧换新政策逐步落地显效，对助力花费修复起到了必定踊跃感化，但以后花费疲弱的态势并未呈现基本性的明显改良，仍待促花费增量政策出台筑牢花费修复的基本，并向市场开释踊跃旌旗灯号，改良预期。 增添住民现金补助 短期来看，经由过程现金补助或数字货泉辅助住民部分修复资产欠债表，可增进终端花费与企业出产及投资之间构成良性轮回，物价程度的适度进步也有利于企业红利程度的修复。 疫情时期，很多国度及地域采用了直接向家庭部分派发明金的方法支持需要及信念。2020年昔时，美国、加拿年夜、中国喷鼻港发放的现金约占其GDP的3%、3%与2.7%，德国、新加坡、澳洲、印度等国度的派发比例也超越GDP的1%。因而，倡议直接向住民发放现金或数字货泉，特殊是针对边沿花费偏向比拟高的中低收入人群。 依据咱们此前的测算，若针对4000万低保人群发放1000亿元（国民币，下同）现金类或数字货泉补助，限制时效应用，能够直接撬动1500亿元新增花费，直接撬动约5400亿元新增GDP，拉动经济增加0.45个百分点。 由过往经济开展中，农业反哺产业的现实来看，须要进一步斟酌对农业跟农夫的反哺，能够斟酌向1.2亿城市家庭发放3000亿元现金补助，约可拉动经济增加1.35个百分点。中期来看，优化团体所得税系统，包含下调中高档个税税率、连续并加年夜个税优惠政策力度、研讨树立团体与家庭申报相联合的所得税税制等，加强中等收入群体的花费气力、激起其花费志愿。 详细来看，一是下调个税税率。中国个税收入增速临时高于住民收入跟人为增速，新冠疫情以来住民部分现实收入受损，倡议恰当调降个税税率以扩内需、促花费。中国3%至45%七档税率自2011年以来尚未调剂，可对中高档税率停止调降。 二是连续并加年夜个税优惠政策力度。2023年8月，财务部、税务总局持续出台了多项个税优惠政策，包含连续实行四项既有优惠跟进步3岁以下婴幼儿照护、后代教导、供养白叟团体所得税专项附加扣除尺度，后续倡议依据社会经济开展状态、住民收入增速程度等持续出台优惠政策、加年夜政策力度，实时机动调剂专项附加扣除尺度。 三是研讨树立团体与家庭申报相联合的所得税税制。在充足斟酌所得税公正与效力的基本上，研讨家庭申报所得税的可行性，制订家庭税率品级调剂等配套办法，给征税人更充足地自立抉择权跟必定减税降负空间。 联合二十届三中全会《决议》提出的“健全直接税系统，完美综合跟分类相联合的团体所得税轨制，标准运营所得、资源所得、财富所得税收政策，履行休息性所得同一纳税”，倡议在调剂个税系统的基本上，完美个税征控制度，晋升个税在税收收入中的比重，在施展调理贫富差距感化的同时，为稳花费政策供给必定空间。 临时来看，花费是收入跟预期收入的函数，晋升花费还需从晋升收入动手。与美日等兴旺经济体比拟，中国住民收入占比偏低，因而要加鼎力度调理公民收入的调配构造跟住民部分外部的收入构造，特殊是进步再调配之后住民的可安排收入占比，并稳当缓解以后收入差距过年夜的成绩，从而进步社会均匀花费率，施展花费乘数对经济增加的拉举措用。 新型花费疾速突起 要经由过程供应侧的翻新进一步施展“供应发明需要”的感化。中国疫后花费苏醒的进程重要以效劳花费的规复性增加为主，且花费市场低端产物多余，尚未充足施展出翻新型供应对新增花费需要的辐射与动员感化。 以后阶段，跟着中国生齿老龄化成绩一直加剧及生齿构造的变更，咱们在商品跟效劳花费等方面仍有较年夜的发掘跟摸索空间。比方，美国在疫后经济的苏醒进程中，元宇宙、人工智能、年夜模子等翻新范畴所激起的新型花费起到了主要的拉举措用，也活泼了花费市场及预期。中国在高品质的进级类与翻新类花费范畴仍然有较高的增加远景。 跟着中国经济由高速增加阶段转向高品质开展阶段，开展请求跟开展前提都浮现新特点，特殊是国民对美妙生涯的憧憬总体上曾经从“有不”转向“好欠好”，住民花费浮现多样化、多档次、多方面的特色，但比拟之下高品质产物跟效劳供应存在缺乏，特殊是寓居、交通通信、文明文娱等改良需要不失掉较好满意。 可经由过程增强供应侧改造对花费的领导力度，一直晋升海内供应品质程度，推进供需在更高程度上实现良性轮回。以后正在推进落地的年夜范围以旧换新政策与装备更新政策也有利于花费与出产之间的彼此增进，特殊是有利于扩展改良型花费、耐用品花费以及效劳型花费的比重。 别的，还需领导技巧翻新与花费翻新的无机联合，一直扩展翻新型花费品及翻新型效劳的供应。日韩美等兴旺国度实现效劳花费进级的教训也标明，花费进级的进程与工业进级的进程是相反相成的。 强化社会保证系统 中国住民防备性储备念头较强，抵消费发生挤出效应，而社会保证系统的片面进级有助于下降防备性储备念头，晋升住民花费志愿。 比年来中国社会保证笼罩面一直扩展，但相较美日等兴旺国度，中国社会保证系统另有很年夜晋升空间。以医疗跟养老为例，现在，城乡住民医疗保险跟养老保险机制计划不敷完美，乡村跟低收入群体养老跟医疗累赘较重、取得感较低，如农夫团体交纳的医疗保险从每人每年10元晋升到400元，涨幅较年夜，但直不雅上报销比例却未晋升。别的，生养本钱较高也抵消费发生了必定影响，教导付出、住房压力、包含孕期检讨在内的医疗用度、储备压力增添、怙恃职业开展受限等要素均对家庭的花费才能跟志愿发生制约。 因而，倡议停息上调团体参保缴费尺度，并增添低缴费品位，树立“多缴费多收益”的鼓励机制，缩小乡村跟低收入群体与职工养老跟医疗保险报酬差距，晋升保证程度；还倡议停息上调社保交纳基数，或下降上调幅度。此举一方面能够进步团体可安排收入；另一方面，也能够下降企业用工本钱，缓解社会失业压力。 财务付出方面，也要增强平易近生范畴付出，加年夜对医疗、教导、失业、生养等范畴的支撑力度，完美社会保证系统，优化税制并强化税收调理。一个社会的社会保证愈完美，人们为教导、医疗及养老等临时付出所停止的谨严性储备就会愈低，但另一方面，社会保证付出的起源也是以后收入的一局部，过高社保会带来相似于过高税收一样的压缩效应，因而也不用寻求东欧高福利国度的社保程度。 （作者为中诚信国际研讨院履行院长）